这场私募大赛很热闹！优秀投资人：仍看好中字头长期机会
头部券商的私募大赛正在成为私募行业集中竞技，展现自我的重要平台。近期，国泰君安第三届私募大赛正在进行中。在此次大赛中，优秀私募共聚一堂，聚焦行业发展机遇，探讨市场策略和机会。参赛的私募普遍表示，私募行业要健康发展需要内外结合，不断强化严谨的合规风控和优秀的投资策略，而优秀的私募大赛等外部活动，也能给更多私募展示、宣传的机会，通过参赛提升公司的品牌知名度和认可度。对于市场机会，参赛机构对于A股后市相对乐观，当下热门的“中”字头，私募机构普遍认为存在较大的机会，但也要关注部分个股估值过高的问题。私募行业健康发展需要内外结合近些年，私募行业发展较快，但是过去两年行情对于私募也带来了较大的挑战，一些百亿私募业绩也难以维持，私募行业如何健康持续发展成为行业关心的焦点问题。对此，汉马投资投资经理潘政宏表示，私募行业想健康发展需要内外结合。外部需要更多法律法规对从业人员的道德风险约束、完善的投资者教育；内部需要各管理人扎根自身细分领域，审慎做好策略更迭，打磨策略风险体系。寿宁投资总经理陈永卿也指出，私募行业是一个高风险高回报的投资领域，与公募基金不同，私募基金的投资人数较少，投资门槛较高。近年来，随着私募行业的快速发展，一些问题也浮出水面，如业绩不稳定、信息不透明，风险控制不力等。他认为，为了健康发展，私募行业需要关注以下几个方面：一是加强透明度，加强信息披露，让投资人更好地了解基金的投资策略、风险控制、投资回报等方面的信息；二是规范运作，遵守相关法律法规，包括信息披露，净值计算、投资限制等方面；三是加强风险控制，制定科学合理的风险控制策略，规避潜在风险；四是提高业务能力，包括投资策略、风险控制、市场分析等方面的能力，为基金的投资回报提供更好的保障。值得注意的是，以国泰君安为代表的一些优秀机构的私募大赛，也为私募行业发展提供了极大的助力。“券商是私募机构与市场连接的重要桥梁，私募大赛是同台竞技彼此展现的舞台。”裕恒资本徐恒表示，对属于高速成长期的初创型私募而言，价值较高的私募大赛不仅是展现的舞台，也希望是私募机构孵化的重要组成部分。通过实盘数据从不同维度观察私募机构的成长性，风险控制能力等，同时也为潜在的机构投资者提供数据支撑。好的私募大赛在提供展示舞台的同时也能为投资者提供好的投顾，另一方面能够提供同策略私募机构之间的互动交流，也为参加的私募机构提供合适的宣传，提升影响力。融升基金上海投研中心负责人王泽鹏也表示，私募大赛的核心竞争力在于私募机构参与的广度与深度、大赛的行内影响力、以及券商给私募机构带来的推广赋能。参加国泰君安私募大赛，对私募公司的推广宣传、产品销售以及与国泰君安各分支机构业务合作等方面带来良性积极的影响。“国泰君安的私募大赛可以说是国内私募行业最具影响力的赛事之一，”寿宁投资陈永卿表示，国泰君安私募大赛具有专业性强、资源支持全面等优势，参赛选手通过大赛展示优秀私募策略和表现，可以吸引更多的机构、客户和投资人，提升公司的品牌知名度和认可度，并为职业发展以及公司的业务发展带来更多机遇。“参加国泰君安的私募大赛可以帮助公司者掌握更先进的投资理念和策略，并提高公司的投资业务水平和人才能力，同时也可以为公司在品牌形象上带来显著提升，并为公司进一步拓宽业务发展提供了很好的契机。”寿宁投资陈永卿表示。据了解，国泰君安证券为进一步提升服务机构客户综合能力，扩大国泰君安在私募领域的影响力，自2019年以来，主办两届“道合-私募寻星”活动。活动旨在通过资产落地的实盘交易，遴选出私募领域内的优秀选手，为公司内外输送突出的管理能力。正在进行中的“道合-群星璀璨-私募寻星”活动(2022季)最终确认634家管理人旗下685只产品成功参赛，超过了前两届的总和。谨慎乐观对待A股后市在去年年底到今年年初A股大反弹之后，近期市场进入震荡阶段，投资人对于A股后市的看法也产生了一些分歧。不过整体来看，不少投资人对于A股后市保持相对乐观。“当下市场由于较早消化经济复苏预期，面临复苏证伪阶段。涨幅迅速走高使得分歧较明显，板块轮动较快，单一板块行情可持续性较差。”汉马投资潘政宏表示，经济复苏较难一蹴而就，货币宽松的影响下，较大概率以温和复苏为主导，主旋律仍以消费内需等方面展开。而偏成长类的在经济非迅速修复和海外仍处加息压制的条件下，虽部分出现了较好的性价比，但仍需要较多时间来换空间。王泽鹏指出，对于未来依旧持谨慎乐观的态度，主要还是监控海外欧美银行体系风险问题能否得到有效控制、以及对金融资产定价上带来的冲击情况是否会波及国内，同时跟踪国内经济方面高频数据检验经济的修复情况。等待向好经济数据显现或再有新的利好政策出台、把握权益类资产的低估修复和债券资产的配置机会，同时加强衍生品策略的风险对冲组合管理。寿宁投资陈永卿则认为，当前市场中，外部因素如美国经济形势、中美贸易局势、全球疫情形势等都对市场产生了较大影响，大盘指数较上年末有较大下跌。但是，经过前段时间的市场洗盘后，一些公司的基本面也好转，市场情绪渐趋稳定。在宏观和政策面上，中国经济运行总体平稳，政策调控基调是以稳为主，通过提高逆周期调节力度等措施适应了当前形势，再加上A股市场的价值增长潜力和金融体系的不断深化，A股市场未来还是有比较好的发展机遇的。“今年的行情走普涨慢涨的概率比较大，现在涨得急的方向不去追，调整了很久的股票也不用盲目割肉，都有机会，反而是跳来跳去可能容易追涨杀跌收益不佳。我们今年相对看好消费、科技、价值股。”裕恒资本基金经理徐恒表示。近期A股随着中国移动等大象起舞，国企央企价值重估以及其中的典型代表“中”字头行情也被市场普遍关注。对此，裕恒资本基金经理徐恒表示，“中”字头十多年的大熊市让很多人包括基金经理都不认同中字头的长期投资逻辑。但是前两年抱团投资的赛道股现在也面临着投资过剩、产能过剩的问题，如果新旧赛道同样面临着供大于求的经营情况，那么“中”字头不应该一直是超低估值的状态，股价理应有所修复。“去年四季度以来的走势也反映出市场多数时间是有效的。低估值中字头央企国企里面还是要尽量选低负债、低估值、高股息、高利润、高现金流的优质国企央企。”裕恒资本基金经理徐恒表示。汉马投资潘政宏则认为，“中”字头行情较多的资金是以正反馈螺旋增量，优秀个股带动题材普涨。大部分的个股都是较低估值，但较低的估值背后有一定的原因，主因很多业务增量少、利润率低，这类型个股基本面较一般。“未来相关的领域机会需要从新老经济交替、大国博弈等角度出发。从大国博弈的角度来看，传统制造升级为高端智造、外需出口调整为内需循环。从新老经济交替的角度来看，老基建更迭为新基建、高耗能转变为高环保、消费升级等。”潘政宏表示，“中”字头核心的风险点是基本面是长趋势，需要警惕短期高估值提前消化景气度的风险。责编：汪云鹏校对：赵燕
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